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近日，民营房企债市密集迎来利好。10月13日，作为目前运营状况良好的优质民企，卓越集团发行金额6亿元的中票，融资利率低达3.5%。业内人士分析指出，卓越集团中票的成功发行意味着更多优质民企将获得融资支持，对于盘活当下房地产市场、解决民营房地产企业的正常经营资金需求有着至关重要的作用。而此次中债信增为民营房企进行了全额担保，足见对优质房企的支持力度。

当然，这也存在一定门槛。分析一下入选的企业，或可窥见一二。

首先，信用质量是当前衡量房企运营状况的有效标准。此批入选房企主体信用和债项信用的评级均为AAA，表明信用极好，债务风险小，都属于迄今为止在偿还所有到期债务方面仍有良好记录的民营房地产公司，自然是监管及机构眼中的香饽饽。

此外，除却评级，各房企也有各自安身立命的绝活。以此次新发行债券的卓越集团为例，其主要特点无非一个字：稳！

不急不躁，稳谋应对，方可安大局。卓越集团是目前少有的债市无波动的房企，可谓中国房企中的一股清流，一直都维持着国内最高的AAA评级 。卓越在信用评级上的被肯定，根本上源于其“稳健增长”的核心运营逻辑，不求速度，只谋健康发展。

评级稳的一方面原因来源于现金流的持续稳定。一直以来，卓越集团始终紧抓对财务安全的筛查。尤其是在“三道红线”成为衡量房企健康度的重要指标之时，加固财务“安全垫”成为重中之重。一方面多选择中期或中长期融资产品，进而优化整体债务结构，充分保障公司资金链安全；另一方面，进一步加强现金流管控，提升债务周期，把控风险。值得一提的是，卓越集团是今年少数能多次发行债券且利率均维持在低值的民营房企。在当下的融资环境下，卓越集团能够在监管机构的支持下开拓新的融资渠道，并将利率维持在较低水平，一方面增加了“活水”现金流资源池，另一方面也侧面印证了监管机构对卓越集团稳健经营的认可。

如果说良好的财务状况是企业的血液，那作为企业硬实力的业务板块则是撑起了其健康发展的“钢筋铁骨”，也成为卓越顺利融资的背书。自2013年来，卓越秉承“商住并举，综合发展”的双引擎驱动，通过构建“1+1+X”全国战略布局,深耕粤港澳大湾区、长三角经济圈,同时开拓全国其他核心一二线及高成长城市，形成了地产开发、城市更新、资产运营、商企服务四大核心板块。这种财务与业务板块的相互支撑、促进在卓越集团内已形成一种良性循环：依托多业务、多模式的运营调度，强化经营性回款，以正向现金流保证集团长期从容发展。

随着国家队的密集出手，行业信心的恢复自然也是大势所趋。地产行业已然见底，不少机构都给出了弱复苏的预判。众多利好之下，从金融上来看，在实体经济纾困过程中，房企的发债融资，向国企以及优质民企集中；而在政策的传导上来看，部分激活的需求，也在优质房企那里得到释放。马太效应之下，房企的“优等生”们还有很大的成长空间。

关键词： 业务板块 健康发展 融资渠道