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乐居财经 吴文婷 11月23日，瑞银发表报告表示，首予京东集团-SW(09618.HK)“买入”评级，目标价275港元，此按现金流折现率作估值，相当于2023年及2024年市盈率各23倍及17倍，料其2022年至2025年盈利复合增长率27.4%。但该行亦指京东短期内增长受到内地消费者信心疲软、退货率上升(疫情令部份地区封锁导致的物流问题)等因素所影响。

但该行亦认为，京东可受惠于更多支持性的宏观政策，加上拥有多元化的电子商务商业模式，与大型互联网同行相比，指监管风险更小，并指其独特的直销和自营物流平台亦增加防守性，使其免受直播竞争者等带来的影响。

瑞银还指出，受房地产行业影响，估计内地今年第四季家电增长正在放缓，料京东的增长在明年第二季度开始重新加速，并在明年下半年恢复正常，因为按年比较基数回复正常。

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文章来源:乐居财经

关键词： 第二季度 电子商务 复合增长率