珍酒李渡通过港交所聆讯,2022年净利下滑营收增速放缓

3月26日,珍酒李渡集团有限公司 通过港交所聆讯。


【资料图】

招股书显示,2020年-2022年,珍酒李渡的营业收入分别为人民币23.99亿元、51.02亿元、58.56亿元;经营利润分别为7.41亿元、14.67亿元、15.95亿元;净利润分别为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元;净利率分别为21.7%、20.2%及17.6%。

对于2022年净利下滑,珍酒李渡表示是因为其于2022年发行予一名投资者的金融工具的公允价值变动亏损1.7亿元,部分被收入增加抵消。

对于2022年收入增速放缓,珍酒李渡表示主要是由于COVID-19爆发及中国各地政府采取的疫情控制措施加强。

数据显示,A股20家上市白酒企业的毛利率中位数为74%,净利率中位数为26%。而珍酒李渡2022年毛利率约55%,净利率只有17.6%。从盈利能力看,该公司在主要白酒企业中排名靠后。

营收增速大幅度放缓的同时,珍酒李渡的存货也大幅度增长。

2020年至2022年,珍酒李渡的存货分别为人民币17.37亿元、36.49亿元及51.38亿元。从2021年到2022年,珍酒李渡的销售额仅增加了7.54亿元,而存货增加了14.89亿元,存货相比于销售额增幅高了近一倍。

存货周转天数也从2020年的517天增长至612.8天。对此,珍酒李渡表示,因为酱酒要存放很多年,所以提高了周转天数。

尽管库存积压越来越多、产销极度不匹配,珍酒李渡依旧计划继续扩大产能。珍酒李渡在招股书中表示,此次公开发行计划拿出部分募资用于扩建3个现有生产设施及建设一个新生产设施。该计划项目预期将于2024年前使基酒年产能增加2.6万吨,其中1.66万吨为酱香型基酒。届时,酱香型白酒总产能将或突破5万吨。

据乐居财经《预审IPO》查阅招股书发现,高昂的广告营销及销售支出,也拖累了珍酒李渡的净利润。

2020年至2022年,珍酒李渡销售及营销开支分别为人民币4.03亿元、10.21亿元、13.4亿元,占营收比例从16.8%上升到22.8%,三年合计销售及营销开支达到27.6亿。在营销开支中,广告开支分别为2.42亿元、6.69亿元、6.66亿元,合计近16亿元。

据乐居财经了解,珍酒李渡集团是一家以酱香型为主的白酒公司。

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